[2023.2.9] 파월 연설에 나스닥 급등 랠리 지속될까?

한국 시간 8일 새벽 2시 40분 파월 미국 연방준비제도이사회 의장의 연설과 함께 나스닥이 큰 변동성을 보여주다 약 2% 상승 마감하였습니다. 시장이 정말 강한데요, 관련해서 미국 투자은행인 JP morgan의 market intelligence team의 분석을 보시죠. 중요한 부분에 밑줄을 쳐보았는데 해석이 매끄럽지 못한 관계로 영어 원문을 같이 보시면 좋을거 같습니다.

 

1. 디스인플레이션이 시작되었지만 경제의 약 25%를 차지하는 상품 부문에서 시작되었다. 갈 길이 멀다.

 

2. 노동 시장은 ‘매우’ 강하다. 노동이 강한 와중에 전례 없는 인플레이션 감소는 긍정적이다.

 

3. 시장이 (금리) 인하 가능성을 배제하는 것이 잘 못 되었는가? 라는 질문에 파월은 (시장) 데이터에 의존하는 답을 함.

 

4. (인플레이션) 2% 목표는 그대로 유지

 

5. 노동자 부족이 씨클리컬하다기보다 구조적이라 느껴지는 것이 문제다.

 

6. 미국 노동시장이 완전 고용 수준을 넘어설 수도 있다고 했으며, 이에 JP morgan intelligence team은 "완전 고용이 인플레를 촉발할 우려가 있다는 점이 공포 요인"이라고 한다.

 

7. QT는 능동적이지 않고 수동적이며 안정적인 수준에 도달하기 위해서는 수 년이 걸린다. 주택저당증권(MBS) 매각은 논의되고 있지 않다.

 

1. Disinflation has begun but has begun in the goods sector, about 25% of the economy. Long way to go...

 

2. Labor market is extraordinarily strong. It’s good that inflation is coming down as we have not seen this before with a strong labor market.

 

3. Are markets wrong to remove those cuts? He had a data dependency type of response.

 

4. 2% target stays intact

 

5. Shortage of workers feels more structural than cyclical, which is a problem.

 

6. Says we may be beyond max employment. JPM market intel "this is the fear factor that full employment triggers inflation."

 

7. QT is passive not active and will take a couple years to get to a comfortable level. No MBS sales are discussed.

 

 

디스인플레이션은 인플레이션을 억제함으로써 디플레이션이 되는 것을 방지하기 위하여 통화의 양과 물가를 되도록 현재의 선에서 안정시키려고 하는 경제 조정정책을 말하는데, 전반적으로 발언에서 매파적인 어조가 약했던 만큼 시장은 급등을 보여줬습니다. 하지만 위의 내용대로 강한 노동시장이 인플레이션을 재점화 시킬 가능성을 조심해야 될 거 같습니다.

 

 

연설 직후 나스닥 5분봉

 

 

고용 시장이 강하기에 리세션은 오지않는다는 주장에 대한 반박으로 제시된 표인데요 리세션 전 실업률 저점과 리세션이 시작할 때 실업률, 이 둘의 차이와 기간을 나타냈다고 합니다. Fred에 가셔도 직접 확인하실 수 있는데 리세션 전에는 오히려 지금과 같이 실업률이 낮기도 했습니다.

 

 

현재의 인플레이션 흐름이 1970년 대의 흐름과 비슷하다는 얘기가 있습니다. 정말 이대로 진행된다면 향후 주식시장을 비롯해서 세계경제의 운명은..

 

 

 

크레딧 스위스에 따르면, S&P500은 4101 위를 지키고 있으며, 금요일날 일부 우려가 있으나 현재의 수급으로 본다면 단기 회복이 지속될것으로 다음 저항선은 4195 ~4203이라고 합니다.

 

영국 지수인 FTSE 100이역대 고점인 7902 저항선까지 도달했으나 확실한 돌파를 보여주진 못하고 있습니다. 크레딧 스위스에서는 FTSE 100이 추가 상승여력이 있다고 보고 있는데요, 이번 저항선돌파시8000에서 장벽이 한번있고, 이를 뚫는다면 8100선이 맥스상승선이 될 것으로 기대됩니다. 

 

 

Chat-gpt는 시장 붕괴를 이번 달 15일로 본다고 합니다. 그냥 재미로 ㅎㅎ..

 

 

 

외신입니다.

 

(Reuters)

 

캐나다 은행, 의사록 공개로 투명성 개선에 역사적인 발걸음 내딛다

 

인도중앙은행, 예상대로 금리 25bp 인상

 

피치, 2023년 중국 성장률 전망치 5%로 상향

 

필리핀 중앙은행, 인플레이션이 1월에 최고치에 달할 것이라고 함

 

캐나다 은행, 인플레이션이 예상대로 떨어지면 새로운 금리 인상이 필요하지 않다고 함

 

연준의 파월, 고용 강도가 인플레이션 싸움이 '상당히 오래' 지속될 수 있음을 보여준다고 발언

 

Bank of Canada takes historic step in improving transparency with release of minutes

 

India cenbank hikes rates 25 bps as expected, hints more could come

 

Fitch raises China's growth forecast to 5% for 2023

 

Philippine c.bank says inflation likely peaked in January

 

Bank of Canada says no new rate hikes needed if inflation falls as expected

 

Fed's Powell says job strength shows inflation fight may last 'quite a bit of time’

 

 

(WSJ)

 

바이든, 국정연설 이후 경제적 메시지 선전

 

영국 규제 당국은 액티비젼과 마이크로소프트의 거래가 게이머들에게 부정적일 것이라 함

 

CVS, Oak Street Health 인수를 위한 106억 달러 거래 달성

 

실적 발표와 함께 주식 하락 중

 

끔찍했던 2022년 이후 회사채 반등

 

영국, 우크라이나에 영국 제트 전투기 파견 고려

 

러시아, 인치 확보를 위해 군인들을 우크라이나 전선에 투입

 

터키, 시리아 지진 사망자 수 11,000명 돌파

 

Biden Touts Economic Message After State of the Union

 

Microsoft Deal With Activision Would Harm Gamers, U.K. Regulator Says

 

CVS Reaches $10.6 Billion Deal to Buy Oak Street Health

 

Stocks Slip Amid Earnings

 

Corporate Bonds Bounce Back After Horrible 2022

 

U.K. Considers Sending British Jet Fighters to Ukraine

 

Russia Throws Soldiers into Ukraine Firing Line to Gain Inches

 

Death Toll From Turkey, Syria Earthquakes Passes 11,000

 

 

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별 일 없이 끝날 줄 알았던 파월 연설 이후 시장이 2%대 급등을 보여줬네요. 시장을 죽일듯이 패던 작년의 파월과 대조적으로 시장에 우호적인 발언을 쏟아내고 있으며 주식시장도 이에 환호하고있네요. 과연 이번 랠리의 끝은 어디일지 거의 다온거 같긴 합니다. 다음 주 cpi를 주목해야겠습니다.

 

위에 적어놨듯이 고용 쎄다고 리세션 안온다는 건 말도 안되는 소리고 리세션도 문제지만 강한 노동이 인플레 하락을 더디게 하면 금리도 higher for longer... 된다는게 문제일거 같습니다. 노동이 받쳐주는 가운데 모종의 이유로 70년대 인플레 흐름과 같이 흘러가버린다면 주식 시장만이 문제가 아닐거 같네요. 그야말로 대혼란...